{"id":77179,"date":"2026-07-15T18:20:52","date_gmt":"2026-07-15T18:20:52","guid":{"rendered":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2026\/07\/15\/levees-de-fonds-des-startups-en-espagne-un-ecosysteme-qui-murit-a-lombre-de-la-french-tech\/"},"modified":"2026-07-15T18:20:54","modified_gmt":"2026-07-15T18:20:54","slug":"levees-de-fonds-des-startups-en-espagne-un-ecosysteme-qui-murit-a-lombre-de-la-french-tech","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2026\/07\/15\/levees-de-fonds-des-startups-en-espagne-un-ecosysteme-qui-murit-a-lombre-de-la-french-tech\/","title":{"rendered":"Lev\u00e9es de fonds des startups en Espagne : un \u00e9cosyst\u00e8me qui m\u00fbrit, \u00e0 l’ombre de la French Tech."},"content":{"rendered":"\n
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En 2025, l’\u00e9cosyst\u00e8me startup espagnol a lev\u00e9 3,1 milliards d’euros sur 376 op\u00e9rations, soit 11 % de tours de table suppl\u00e9mentaires par rapport \u00e0 2024, pour un volume quasi stable. Le logiciel propuls\u00e9 par l’intelligence artificielle a multipli\u00e9 par six ses investissements pour atteindre 516 millions d’euros, d\u00e9tr\u00f4nant la fintech comme premier secteur de financement. Et juin 2026 vient d’\u00e9tablir un record d\u00e9cennal avec 894 millions lev\u00e9s en un seul mois. L’Espagne n’a pas encore son Mistral, mais son \u00e9cosyst\u00e8me se consolide, se diversifie et r\u00e9duit peu \u00e0 peu l’\u00e9cart avec la France.<\/em><\/p>\n

Un march\u00e9 espagnol stable, plus profond que spectaculaire<\/strong><\/p>\n

L’\u00e9cosyst\u00e8me espagnol a cl\u00f4tur\u00e9 2025 sur 3 108 millions d’euros investis, un quasi-statu quo de -3 % par rapport aux 3 197 millions de 2024. Le chiffre est trompeur de stabilit\u00e9 : dans le d\u00e9tail, le nombre d’op\u00e9rations a bondi de 11 %, \u00e0 376 tours de table. Autrement dit, davantage d’entreprises se financent, mais sur des tickets plus mesur\u00e9s. Le montant moyen par op\u00e9ration recule de 14 %, \u00e0 9,4 millions d’euros, tandis que la m\u00e9diane grimpe de 34 %, \u00e0 2,14 millions, signe d’un march\u00e9 qui se r\u00e9\u00e9quilibre autour de rondes interm\u00e9diaires, avec une moindre d\u00e9pendance aux tr\u00e8s grosses op\u00e9rations.<\/p>\n

La concentration reste n\u00e9anmoins forte : 15 m\u00e9ga-lev\u00e9es sup\u00e9rieures \u00e0 50 millions d’euros ont capt\u00e9 \u00e0 elles seules 44 % du volume total. G\u00e9ographiquement, deux villes dominent : Barcelone (1 374 millions d’euros) et Madrid (865 millions) p\u00e8sent \u00e0 elles deux pr\u00e8s des trois quarts des sommes lev\u00e9es, devant Valence (262 millions) et Saint-S\u00e9bastien (202 millions, propuls\u00e9e par la lev\u00e9e de Multiverse Computing).<\/p>\n

L’IA d\u00e9tr\u00f4ne la fintech et s’impose comme secteur phare<\/strong><\/p>\n

2025 marque un tournant sectoriel majeur. Le logiciel dop\u00e9 \u00e0 l’IA a multipli\u00e9 par six son volume d’investissement, \u00e0 516 millions d’euros, d\u00e9tr\u00f4nant la fintech qui r\u00e9gnait un an plus t\u00f4t. Viennent ensuite la biotech et les sciences de la vie (354 millions) et le segment \u00ab\u00a0business & productivit\u00e9\u00a0\u00bb (321 millions). L’intelligence artificielle, prise globalement, a attir\u00e9 717 millions d’euros sur la seule ann\u00e9e 2025 et environ 3 300 millions depuis 2020, de quoi placer l’Espagne au sixi\u00e8me rang europ\u00e9en par le volume investi dans l’IA, et au quatri\u00e8me par le nombre de tours.<\/p>\n

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\u00ab 717 millions d’euros investis dans l’IA en Espagne en 2025. Depuis 2020, ce sont 3 300 millions au total qui ont propuls\u00e9 le pays au sixi\u00e8me rang europ\u00e9en du secteur.\u00bb<\/em>\u00a0<\/p>\n<\/blockquote>\n

Un d\u00e9but 2026 en dents de scie, puis un record d\u00e9cennal en juin<\/strong><\/p>\n

Le premier trimestre 2026 a marqu\u00e9 le pas : 731 millions d’euros lev\u00e9s sur 79 op\u00e9rations, en repli de 30 % sur un an, sur une base de comparaison particuli\u00e8rement haute. Trois m\u00e9ga-lev\u00e9es (PLD Space, Preply, Universal DX) y ont concentr\u00e9 \u00e0 elles seules plus de la moiti\u00e9 du capital. Mais le march\u00e9 a rebondi avec force : juin 2026 a sign\u00e9 un record d\u00e9cennal, avec 894 millions d’euros lev\u00e9s en un seul mois, portant le premier semestre \u00e0 quelque 2 111 millions. Ce mois exceptionnel a \u00e9t\u00e9 aliment\u00e9 par des op\u00e9rations tr\u00e8s diverses, tourisme, fintech, RH, biotech, robotique, illustrant un \u00e9cosyst\u00e8me d\u00e9sormais plus m\u00fbr et plus diversifi\u00e9. La prudence reste toutefois de mise : un mois record n’est pas une transformation structurelle, et l’essentiel de l’\u00e9lan repose encore sur un petit nombre de rondes g\u00e9antes.<\/p>\n

La comparaison avec la France : un rapport de un \u00e0 deux, des dynamiques invers\u00e9es<\/strong><\/p>\n

Le contraste avec la French Tech est instructif. En 2025, les startups fran\u00e7aises ont lev\u00e9 environ 7,4 milliards d’euros selon le barom\u00e8tre EY\u2013France Digitale, soit pr\u00e8s de 2,4 fois le volume espagnol. La France conserve ainsi sa place sur le podium europ\u00e9en, derri\u00e8re un Royaume-Uni hors cat\u00e9gorie (plus de 19 milliards) et au coude-\u00e0-coude avec l’Allemagne (environ 7 milliards). L’Espagne, avec ses 3,1 milliards, joue dans une division en dessous.<\/p>\n

Mais la dynamique s’est en partie invers\u00e9e. La France a recul\u00e9 de 5 % en valeur en 2025, et surtout de 15 % en nombre d’op\u00e9rations : moins de deals, mais plus gros. L’Espagne, elle, a fait l’inverse : volume quasi stable, mais 11 % d’op\u00e9rations en plus. Le march\u00e9 fran\u00e7ais se concentre, l’espagnol s’\u00e9largit.<\/p>\n

Deuxi\u00e8me enseignement : le poids d’un champion unique. La lev\u00e9e de 1,7 milliard d’euros de Mistral AI a repr\u00e9sent\u00e9 \u00e0 elle seule 23 % de tout l’argent lev\u00e9 en France en 2025 ; sans elle, le total fran\u00e7ais retombe \u00e0 5,69 milliards, en baisse de 26 %. L’Espagne n’a pas encore de Mistral : sa m\u00e9ga-lev\u00e9e phare, Multiverse Computing (189 millions d’euros), est dix fois plus modeste. Son IA est plus diffuse, souvent orient\u00e9e deep tech et efficacit\u00e9 plut\u00f4t que vers un grand mod\u00e8le g\u00e9n\u00e9raliste concurrent d’OpenAI.<\/p>\n

Troisi\u00e8me point commun en revanche : l’hyper-concentration g\u00e9ographique. En France, l’\u00cele-de-France a capt\u00e9 74 % des fonds lev\u00e9s en 2025. En Espagne, Barcelone et Madrid en concentrent environ 72 %. Dans les deux pays, la \u00ab\u00a0tech partout\u00a0\u00bb reste davantage un slogan qu’une r\u00e9alit\u00e9, m\u00eame si Saint-S\u00e9bastien, Valence ou, c\u00f4t\u00e9 fran\u00e7ais, Lyon et Toulouse, grignotent du terrain.<\/p>\n

Enfin, les deux \u00e9cosyst\u00e8mes partagent un m\u00eame moteur public : la SETT, ENISA et le programme Fond-ICO c\u00f4t\u00e9 espagnol ; Bpifrance et France 2030 c\u00f4t\u00e9 fran\u00e7ais. Dans les deux cas, l’argent public sert de levier pour attirer le capital-risque priv\u00e9, particuli\u00e8rement dans la deep tech et les phases avanc\u00e9es.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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\u00ab L’Espagne n’a pas encore son Mistral. Mais l\u00e0 o\u00f9 la France se polarise autour de quelques champions, l’Espagne d\u00e9mocratise son march\u00e9 avec plus d’op\u00e9rations et des tickets plus raisonnables.\u00bb<\/em>\u00a0<\/p>\n<\/blockquote>\n

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En r\u00e9sum\u00e9, l’Espagne reste un cran en dessous de la France en volume absolu, mais son march\u00e9 se d\u00e9mocratise avec plus d’op\u00e9rations et des tickets plus raisonnables, l\u00e0 o\u00f9 la France se polarise autour de quelques champions. L’\u00e9cart pourrait se resserrer si l’Espagne parvenait \u00e0 transformer une p\u00e9pite comme Multiverse Computing en v\u00e9ritable licorne mondiale, le cha\u00eenon qui lui manque encore pour rivaliser dans la cour des grands.<\/p>\n

Sources et photos : R\u00e9daction LCE (avec l’aide de l’IA)<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div><\/div>\n

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