{"id":77006,"date":"2026-07-03T08:42:57","date_gmt":"2026-07-03T08:42:57","guid":{"rendered":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2026\/07\/03\/dunas-capital-avertit-la-bce-pourrait-encore-relever-ses-taux-dinteret\/"},"modified":"2026-07-03T08:42:59","modified_gmt":"2026-07-03T08:42:59","slug":"dunas-capital-avertit-la-bce-pourrait-encore-relever-ses-taux-dinteret","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2026\/07\/03\/dunas-capital-avertit-la-bce-pourrait-encore-relever-ses-taux-dinteret\/","title":{"rendered":"Dunas Capital avertit : la BCE pourrait encore relever ses taux d’int\u00e9r\u00eat."},"content":{"rendered":"\n
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Alors que les march\u00e9s financiers europ\u00e9ens tablaient sur une pause durable de la Banque centrale europ\u00e9enne, le gestionnaire d’actifs espagnol Dunas Capital vient de lancer un avertissement qui bouscule les anticipations. Selon la soci\u00e9t\u00e9, il existe une \u00ab\u00a0possibilit\u00e9 r\u00e9elle\u00a0\u00bb que la BCE reprenne sa politique de hausse des taux, une perspective qui pourrait redistribuer les cartes pour les investisseurs en 2026.<\/i><\/p>\n

Dunas Capital remet en question le consensus du march\u00e9<\/h2>\n

Selon idealista\/news<\/a>, Dunas Capital estime que la Banque centrale europ\u00e9enne n’a pas n\u00e9cessairement termin\u00e9 son cycle de resserrement mon\u00e9taire. La soci\u00e9t\u00e9 de gestion, qui supervise plusieurs milliards d’euros d’actifs, met en garde contre une lecture trop optimiste des signaux envoy\u00e9s par Francfort.<\/p>\n

Les experts de Dunas Capital soulignent que l’inflation dans la zone euro, bien qu’en recul par rapport \u00e0 ses sommets historiques, reste sup\u00e9rieure \u00e0 l’objectif de 2 % fix\u00e9 par la BCE. En mai 2026, l’inflation de la zone euro s’\u00e9tablissait encore autour de 2,4 %, un niveau qui, selon la soci\u00e9t\u00e9, justifie une vigilance accrue de la part des autorit\u00e9s mon\u00e9taires.<\/p>\n

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\u00ab Il existe une possibilit\u00e9 r\u00e9elle que la BCE soit contrainte de relever \u00e0 nouveau ses taux si les donn\u00e9es d’inflation continuent de surprendre \u00e0 la hausse. Les march\u00e9s sous-estiment ce risque. \u00bb<\/em> Dunas Capital, juin 2026<\/p>\n<\/blockquote>\n

La soci\u00e9t\u00e9 rappelle que la BCE a d\u00e9j\u00e0 proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 dix hausses cons\u00e9cutives de ses taux directeurs entre juillet 2022 et septembre 2023, portant le taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 4 %, son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis la cr\u00e9ation de l’euro. Si une s\u00e9rie de baisses a suivi en 2024 et 2025, le cycle actuel reste fragile selon l’analyse de Dunas Capital.<\/p>\n

Selon les analystes de la soci\u00e9t\u00e9, plusieurs facteurs alimentent ce risque : la r\u00e9silience du march\u00e9 de l’emploi en zone euro, avec un taux de ch\u00f4mage historiquement bas \u00e0 6,1 % d\u00e9but 2026, ainsi que des tensions persistantes sur les prix des services, qui progressent encore \u00e0 un rythme annuel sup\u00e9rieur \u00e0 3 %.<\/p>\n

Les implications concr\u00e8tes pour les investisseurs<\/h2>\n

Face \u00e0 ce sc\u00e9nario, Dunas Capital recommande aux investisseurs d’adopter une approche prudente sur les actifs sensibles aux taux d’int\u00e9r\u00eat. Les obligations \u00e0 long terme, en particulier les emprunts d’\u00c9tat de la zone euro avec des maturit\u00e9s sup\u00e9rieures \u00e0 dix ans, seraient les plus expos\u00e9es en cas de nouvelle hausse des taux directeurs.<\/p>\n

Selon Bloomberg, une hausse de 25 points de base suppl\u00e9mentaire de la BCE pourrait entra\u00eener une perte en capital de l’ordre de 2 \u00e0 3 % sur les obligations souveraines \u00e0 dix ans, un impact non n\u00e9gligeable pour les portefeuilles obligataires conservateurs.<\/p>\n

Dunas Capital pr\u00e9conise en revanche de privil\u00e9gier les instruments \u00e0 duration courte, comme les obligations d’entreprises \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance de deux \u00e0 trois ans, ou encore les fonds mon\u00e9taires qui continuent de b\u00e9n\u00e9ficier d’un environnement de taux \u00e9lev\u00e9s. La soci\u00e9t\u00e9 note que les fonds mon\u00e9taires europ\u00e9ens ont collect\u00e9 plus de 150 milliards d’euros en 2025, t\u00e9moignant d’un app\u00e9tit marqu\u00e9 des investisseurs pour la s\u00e9curit\u00e9 et le rendement \u00e0 court terme.<\/p>\n

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\u00ab Dans cet environnement incertain, la gestion active et la flexibilit\u00e9 sont essentielles. Il ne faut pas consid\u00e9rer que le travail de la BCE est termin\u00e9, car les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques peuvent encore \u00e9voluer d\u00e9favorablement sur le front des prix. \u00bb<\/em> \u00c9quipe de gestion, Dunas Capital, juin 2026<\/p>\n<\/blockquote>\n

Selon l’agence de notation Fitch, le sc\u00e9nario d’une BCE contrainte de remonter ses taux en 2026 est certes minoritaire mais ne peut pas \u00eatre exclu, notamment si les n\u00e9gociations salariales dans les grandes \u00e9conomies de la zone euro, comme l’Allemagne et la France, d\u00e9bouchent sur des augmentations de salaires plus importantes que pr\u00e9vu, alimentant ainsi une inflation par les co\u00fbts.<\/p>\n

Sur les march\u00e9s actions, une telle perspective p\u00e8serait davantage sur les secteurs fortement endett\u00e9s comme l’immobilier cot\u00e9, les utilities et certaines valeurs technologiques dont les valorisations reposent sur des flux de tr\u00e9sorerie futurs actualis\u00e9s \u00e0 des taux bas. \u00c0 l’inverse, les valeurs financi\u00e8res, notamment les banques, pourraient en profiter gr\u00e2ce \u00e0 une am\u00e9lioration de leurs marges nettes d’int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n

En conclusion, l’avertissement de Dunas Capital invite les investisseurs \u00e0 ne pas c\u00e9der \u00e0 la complaisance face \u00e0 une politique mon\u00e9taire europ\u00e9enne qui reste conditionnelle aux donn\u00e9es \u00e9conomiques. Alors que beaucoup anticipaient une normalisation rapide et lin\u00e9aire des taux, la r\u00e9alit\u00e9 pourrait se r\u00e9v\u00e9ler plus complexe. La prudence, la diversification et une attention soutenue aux publications macro\u00e9conomiques de la zone euro s’imposent comme les ma\u00eetres mots d’une strat\u00e9gie d’investissement avis\u00e9e pour le second semestre 2026.<\/p>\n

Sources et photo: R\u00e9daction LCE (avec l’aide de l’IA)<\/i><\/p>\n

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