{"id":75322,"date":"2026-03-23T11:16:39","date_gmt":"2026-03-23T11:16:39","guid":{"rendered":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2026\/03\/23\/lespagne-et-la-survie-de-leuro-2\/"},"modified":"2026-04-10T12:41:41","modified_gmt":"2026-04-10T12:41:41","slug":"lespagne-et-la-survie-de-leuro-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2026\/03\/23\/lespagne-et-la-survie-de-leuro-2\/","title":{"rendered":"L\u2019Espagne et la survie de l\u2019euro"},"content":{"rendered":"<p><span dir=\"auto\" style=\"vertical-align: inherit\"><span dir=\"auto\" style=\"vertical-align: inherit\">Depuis maintenant plus d\u2019un an, on ne cesse de r\u00e9p\u00e9ter que l\u2019Espagne est le pays cl\u00e9 pour la survie de l\u2019euro. Repr\u00e9sentant pr\u00e8s de 13% du PIB de la zone Euro, elle est en effet une menace bien plus importante que la Gr\u00e8ce (\u00e0 peine 3% ).  L\u2019Espagne est le 4\u00e8me pays de la zone euro avec unPI B de 1 374 mds de dollars (2010), pr\u00e8s de 4 fois celui de la Gr\u00e8ce. Pour les dirigeants europ\u00e9ens, il n\u2019est donc pas question que l\u2019Espagne tombe, car comme le disent les experts, si \u00ab l\u2019Espagne tombe, la France, l\u2019Allemagne, et l\u2019euro suivent\u00bb. Le mal de l\u2019Espagne est connu : ce n\u2019est pas un probl\u00e8me de dette publique(65% du PI B), comme la Gr\u00e8ce ou l\u00b4Italie &#8211; l\u2019Espagne est en cela un bon \u00e9l\u00e8ve de l\u2019Europe- mais de dette priv\u00e9e,qui regroupe la dette contract\u00e9e par les m\u00e9nages, les entreprises et les banques,qui repr\u00e9sente 220%du PIB espagnol. La croissance an\u00e9mique et le ch\u00f4mage de masse \u00e9touffent les perspectives de remboursement des entreprises et des m\u00e9nages espagnols. C\u00b4est ce manque de visibilit\u00e9 qui inqui\u00e8te les investisseurs et les agences de notations internationales, et c\u00b4est pourquoi chaque mouvement sur le rating de l\u00b4Espagne fait trembler la plan\u00e8te Euro. Les derni\u00e8res semaines n\u00b4ont rien arrang\u00e9. L\u2019aggravation de la crise grecque cet \u00e9t\u00e9 a eu pour cons\u00e9quence de mettre l\u2019Espagne sous assistance respiratoire de la Banque Centrale Europ\u00e9enne(BCE) : d\u00e9but aout, la BCE s\u00b4est r\u00e9solue \u00e0 acheter sur le march\u00e9 obligataire des titres du royaume d\u00b4Espagne et de l\u2019Italie apr\u00e8s que leurs taux \u00e0 10 ans ont atteint des niveaux insoutenables(6.28% pour l\u00b4Espagne, 6.20% pour\u00a0l&#8217;Italie).Pour m\u00e9moire, le Portugal en avril dernier et l\u2019Irlande en novembre 2010 avaient d\u00fb se r\u00e9soudre\u00e0 accepter un plan d\u2019aide de l\u00b4Europe et du FMI lorsque leur taux avaient atteint les 7%. Avec l\u00b4Espagne et l\u00b4Italie touch\u00e9es, la crise de l\u00b4euro a pris une tournure syst\u00e9mique, de l\u00b4aveu m\u00eamedu pr\u00e9sident de la BCE Jean-Claude Trichet, et la contagion gagne d\u00e9sormais la France et la Belgique. La r\u00e9ponse de nos dirigeants ne peut donc \u00eatre que globale et calibr\u00e9e de fa\u00e7on\u00e0 envoyer le signal que l\u00b4euroest un acquis de l\u00b4Europe. Puisviendra le moment de la d\u00e9clinaison de ces d\u00e9cisions dans chaque pays. Pour l\u2019Espagne, cela prendra le sens d\u00b4une red\u00e9finition de son business model, \u00e0 travers de nouvelles r\u00e9formes structurelles permettant un retour rapide \u00e0 la croissance :diversification du tissu industriel trop d\u00e9pendant du tourisme et de la construction, poursuite de l\u00b4assainissement du syst\u00e8me financier favorisant la reprise du cr\u00e9dit (le syst\u00e8me bancaire restesous forte tension avec l\u2019explosiondu syst\u00e8me des caisses d\u2019\u00e9pargne et la formation de banques fant\u00f4mes, min\u00e9es parles cr\u00e9ances douteuses et le manquede capital), am\u00e9lioration dela productivit\u00e9, de la formation des jeunes et deleur acc\u00e8s \u00e0\u00a0l&#8217;emploi. Seulement alors le march\u00e9 de l\u00b4immobilier espagnol pourra red\u00e9coller suivant la courbe vertueuse d\u00b4une am\u00e9lioration des conditions de financement et de la capacit\u00e9 deremboursement des m\u00e9nages et des entreprises. Tout l\u00b4inverse des ces trois derni\u00e8res ann\u00e9es.  Hugues DE LAVARENE<\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Depuis maintenant plus d\u2019un an, on ne cesse de r\u00e9p\u00e9ter que l\u2019Espagne est le pays cl\u00e9 pour la survie de l\u2019euro. Repr\u00e9sentant pr\u00e8s de 13% du PIB de la zone Euro, elle est en effet une menace bien plus importante que la Gr\u00e8ce (\u00e0 peine 3% ). 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