{"id":72572,"date":"2026-03-17T10:22:04","date_gmt":"2026-03-17T10:22:04","guid":{"rendered":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2026\/03\/17\/la-figure-des-socimis-canalise-beaucoup-dinvestissements-etrangers-des-pays-occidentaux-comme-ceux-damerique-latine-2\/"},"modified":"2026-04-04T11:42:01","modified_gmt":"2026-04-04T11:42:01","slug":"la-figure-des-socimis-canalise-beaucoup-dinvestissements-etrangers-des-pays-occidentaux-comme-ceux-damerique-latine-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2026\/03\/17\/la-figure-des-socimis-canalise-beaucoup-dinvestissements-etrangers-des-pays-occidentaux-comme-ceux-damerique-latine-2\/","title":{"rendered":"“La figure des Socimis canalise beaucoup d\u2019investissements \u00e9trangers des pays occidentaux comme ceux d\u2019Am\u00e9rique latine”"},"content":{"rendered":"

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Jes\u00fas Gonz\u00e1lez Nieto-M\u00e1rquez, directeur du MAB (March\u00e9 Alternatif Boursier) espagnol, g\u00e9r\u00e9 par l\u2019op\u00e9rateur boursier BME, depuis 2006 est aussi directeur de LATIBEX, march\u00e9 de valeur latino-am\u00e9ricain de la bourse espagnole.<\/p>\n

L<\/span>e MAB connait un v\u00e9ritable “boom” depuis quelques ann\u00e9es avec notamment l’incorporation de soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res cot\u00e9es (socimis<\/em>) qui repr\u00e9sentent aujourd’hui une cotisation sup\u00e8rieure \u00e0 10 milliards d’euros avec 78 entreprises. Rencontre.<\/p>\n

Quel a \u00e9t\u00e9 le bilan 2018 et que cela pr\u00e9sage-t-il pour l\u2019ann\u00e9e 2019 ?<\/em><\/strong><\/p>\n

C<\/span>e fut une ann\u00e9e florissante en terme d\u2019incorporation de compagnies et aussi en terme de capital que ces entreprises ont lev\u00e9. En 2018 nous avons int\u00e9gr\u00e9 20 nouvelles socimis<\/em> en bourse. Au total, le MAB compte 68 socimis<\/em>. C\u2019est un march\u00e9 qui s\u2019est consid\u00e9rablement d\u00e9velopp\u00e9 ces trois derni\u00e8res ann\u00e9es, \u00e0 un rythme que jamais personne n\u2019aurait pu imagin\u00e9.
\nLe MAB s\u2019est attach\u00e9 \u00e0 accompagner cette demande grandissante de la part de ses entreprises qui a \u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par ce que l\u2019on pourrait appeler un \u201c\u00e9cosyst\u00e8me\u201d, pas seulement des socimis mais aussi par les gestionnaires de portefeuilles immobiliers, des avocats,auditeurs… Ils ont tous permis au march\u00e9 de se d\u00e9velopper tr\u00e8s rapidement.<\/p>\n

En 2018, les socimis<\/em> du MAB ont r\u00e9ussi a lev\u00e9 environ un milliard d\u2019euros. C\u2019est l\u2019ann\u00e9e \u201cdu pic\u201d mais il est vrai que les deux ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 florissantes puisque le bilan total des trois derni\u00e8res ann\u00e9es est de 1.7 milliard d\u2019euros.
\nD\u2019autant plus que les socimis<\/em> exercent, pour la plupart, des activit\u00e9s tr\u00e8s diversifi\u00e9es: c\u2019est peut-\u00eatre la nouveaut\u00e9 de l\u2019ann\u00e9e 2018.<\/p>\n

Par exemple, il faut noter l\u2019entr\u00e9e de deux socimis<\/em> tr\u00e8s actives dans le secteur touristique sp\u00e9cialis\u00e9es dans la vente d’h\u00f4tels mais aussi dans le Retail, les bureaux, les logements… Certaines socimis<\/em> d\u00e9veloppent une seule activit\u00e9 comme la vente d’h\u00f4tels ou de r\u00e9sidences. Mais, la plupart, poss\u00e8de un portefeuille \u00e9quilibr\u00e9 et vari\u00e9.<\/p>\n

Tout cela permet aux socimis<\/em> cot\u00e9es au MAB de poss\u00e9der un market cap de plus de 10.5 milliards d\u2019euros \u00e0 la taille du march\u00e9. Alors que les actifs sous gestion repr\u00e9sentent un peu plus: aux alentours de 20\/22 milliards. Si nous ajoutons les 4 socimis<\/em> cot\u00e9es en bourse poss\u00e9dant le plus grand march\u00e9, le chiffre se double.<\/p>\n

Pour le moment, l\u2019ann\u00e9e 2019 est un peu plus tranquille et le restera jusqu\u2019\u00e0 ce que les comptes et les audits de 2018 se ferment. On pourra analyser les nouvelles incorporations aux march\u00e9 \u00e0 partir du second semestre. Cependant, les premi\u00e8res sollicitudes et demandes que nous recevons nous laisse pr\u00e9sager une bonne ann\u00e9e sans pour autant pouvoir \u00e9tablir un chiffre ni une taille de march\u00e9 pr\u00e9cis encore.<\/p>\n

Comment faites-vous la promotion de ces socimis ?<\/i><\/strong><\/p>\n

Nous organisons des \u00e9v\u00e9nements durant lesquels nous invitons \u00e0 la fois des investisseurs internationaux et espagnols pour les faire se rencontrer. Le plus important, l\u2019\u00e9v\u00e9nement\u00a0MEDCAP s\u2019organise au mois de mai. Nous r\u00e9unissons les acteurs du Real Estate et d\u2019autres, avec les investisseurs espagnols et de l\u2019Europe enti\u00e8re.\u00a0<\/span>En plus de cela, on organise un \u00e9v\u00e9nement en dehors de l\u2019Espagne souvent au second semestre. Par exemple, le\u00a0BME se d\u00e9place \u00e0 Paris, Francfort, New-York… pour des \u00e9v\u00e9nements o\u00f9 on rencontre des investisseurs. <\/span><\/p>\n

Les<\/span> socimis<\/span><\/i> du MAB sont relativement petites. De ce fait, il est difficile pour elles d\u2019entrer en contact avec des investisseurs \u00e9trangers parce que ces derniers sont souvent attir\u00e9s par des entreprises volumineuses. Les <\/span>socimis<\/span><\/i> du MAB travaillent donc g\u00e9n\u00e9ralement avec des investisseurs locaux. Ils ont plusieurs circuits comme celui des banques publiques ou priv\u00e9es ou quelques fonds d\u2019investissements locaux.<\/span><\/p>\n

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La capitalisation boursi\u00e8re des socimis<\/em> cot\u00e9es en bourse est de 10 milliards d\u2019euros.<\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

Il y a seulement quatre socimis<\/em> qui d\u00e9tiennent entre 50 millions et 1 milliard d\u2019euros. Ce que nous essayons de faire avec le MAB c\u2019est d\u2019aider les socimis,<\/em> de plut\u00f4t petites tailles, \u00e0 se faire conna\u00eetre afin qu\u2019elles puissent se d\u00e9velopper petit \u00e0 petit.<\/p>\n

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Jes\u00fas Gonz\u00e1lez Nieto-M\u00e1rquez, directeur du MAB espagnol et Philippe Chevassus, directeur de Le Courrier d’Espagne<\/figcaption><\/figure>\n

Euronex (\u00e9quivalent fran\u00e7ais du BME ) vient d\u2019ouvrir un bureau \u00e0 Madrid, quelle relation entretenez-vous avec la <\/i>principale place boursi\u00e8re de la zone euro ?<\/i><\/strong><\/p>\n

Nous sommes n\u00e9cessairement en comp\u00e9tition avec elle sur le march\u00e9. Pour autant, Euronex est \u00a0une grande bourse mais son bureau \u00e0 Madrid est moindre.\u00a0<\/span>Je crois que leur implantation \u00e0 Madrid est symbolique. S\u2019implanter sur un march\u00e9 co\u00fbte cher. Il faut s\u2019assurer que l\u2019entreprise grandisse en France. Le march\u00e9 espagnol est particuli\u00e8rement ouvert aux investisseurs internationaux, <\/span><\/p>\n

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75 \u00e0 80 % des tradings quotidiens de la bourse viennent de l\u2019\u00e9tranger<\/b>. <\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n

Ainsi, il est tr\u00e8s ais\u00e9 d\u2019acheter des biens espagnols de France et vice et versa. Techniquement, il n\u2019est pas indispensable de s\u2019implanter en Espagne pour int\u00e9grer son march\u00e9 c\u2019est pour cela que l\u2019implantation d\u2019Euronex \u00e0 Madrid, s\u2019apparente, selon moi, davantage \u00e0 une op\u00e9ration marketing.<\/span><\/p>\n

Quel est le co\u00fbt minimal pour une entreprise qui souhaite cotiser ?<\/i><\/strong><\/p>\n

Il existe des tarifs mais ce n\u2019est pas tant le co\u00fbt de la bourse que l\u2019ensemble des avocats, auditeurs, investisseurs, un webmaker… que l\u2019entreprise doit payer qui fixe le prix. Au minimum, l\u2019entreprise doit les payer 150.000 euros pour l\u2019incorporation. Tout cela d\u00e9pend de la taille de la compagnie, de ce qu\u2019elle souhaite entreprendre, si elle souhaite lever du capital ou pas…<\/span><\/p>\n

Vous \u00eates le directeur g\u00e9n\u00e9ral de LATIBEX. Que peut apporter la relation que vous entretenez \u00a0avec l\u2019Am\u00e9rique latine par le biais de LATIBEX pour les potentiels investisseurs et les entreprises qui cotisent ?<\/i><\/strong><\/p>\n

Il est int\u00e9ressant d\u2019observer que m\u00eame les petites et moyennes entreprises ont tendance \u00e0 investir en Am\u00e9rique latine. Ceci pour diff\u00e9rents motifs: la langue, une autre forme de faire du commerce…<\/span><\/p>\n

Plus important \u00e0 souligner encore: les petites et moyennes entreprises embo\u00eetent le pas des grandes entreprises. Elles vendent leur services au march\u00e9 latino-am\u00e9ricain et se rendent compte qu\u2019elles peuvent se faire un nom l\u00e0-bas. C\u2019est une mani\u00e8re de pr\u00e9parer le terrain.<\/span><\/p>\n

L\u2019exemple de Cabify est tr\u00e8s parlant, puisque c\u2019est une start-up dite Licorn qui s\u2019est d\u00e9velopp\u00e9e uniquement en investissant en Am\u00e9rique latine, sans mettre le pied dans le march\u00e9 fran\u00e7ais par exemple. Qu’en dites-vous?<\/span><\/i><\/p>\n

Il y a des petites entreprises dont la moiti\u00e9 de leur investissement vient d’Am\u00e9rique latine. Le ph\u00e9nom\u00e8ne inverse se produit \u00e9galement. Par exemple, une socimi<\/em> chilienne, Packhome <\/em>a commenc\u00e9 \u00e0 investir dans le march\u00e9 des<\/span> socimis<\/span><\/i> europ\u00e9en. Elle d\u00e9tient des investissements immobiliers en Espagne, aux Etats-unis…Elle souhaite se d\u00e9velopper en investissant ses actifs aussi au Chili.<\/span><\/p>\n

\n

Le MAB a \u00e9t\u00e9 en quelque sorte la porte d\u2019entr\u00e9e au march\u00e9 europ\u00e9en pour \u00e9galement deux autres socimis<\/em> mexicaines.<\/b><\/p>\n<\/blockquote>\n

Ces compagnies ne sont pas tr\u00e8s connues en Espagne.\u00a0<\/span>Avec Latibex, nous organisons aussi des \u00e9v\u00e9nements notamment\u00a0Foro Latibex en novembre o\u00fa sont invit\u00e9es des entreprises latino-am\u00e9ricaines et \u00e9norm\u00e9ment d\u2019entreprises espagnoles qui travaillent en Am\u00e9rique latine. Le d\u00e9nominateur commun de ces \u00e9v\u00e9nements est le commerce latino-am\u00e9ricain.<\/span><\/p>\n

Existe-t-il un \u00e9quivalent du MAB en Am\u00e9rique latine ?<\/i><\/strong><\/p>\n

Il existe quelques bourses alternatives mais relativement petites. De ce fait, les entreprises qui y sont cot\u00e9es sont elles aussi petites ce qui rend difficile la formation d\u2019un march\u00e9 cons\u00e9quent.\u00a0<\/span>Les entreprises latino-am\u00e9ricaines ont plus d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 prendre contact avec la bourse du MAB espagnole plut\u00f4t qu\u2019avec celles sur leur propre march\u00e9. <\/span>Le MAB, contrairement aux autres bourses europ\u00e9ennes, a l\u2019avantage d\u2019avoir le march\u00e9 le plus mature du monde hispanique. Latibex illustre bien tout le potentiel du lien entre l\u2019Espagne et l\u2019Am\u00e9rique latine, et celui du monde hispanique en g\u00e9n\u00e9ral \u00a0pour le commerce, que sous-estime beaucoup les fran\u00e7ais.<\/span><\/p>\n

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Jes\u00fas Gonz\u00e1lez Nieto-M\u00e1rquez, directeur du MAB espagnol<\/figcaption><\/figure>\n

Des rapprochements cette ann\u00e9e au sein des socimis?<\/i><\/strong><\/p>\n

Nous avons d\u00e9j\u00e0 re\u00e7u quatre contrats pour l\u2019incorporation de nouvelles <\/span>socimis<\/span><\/i> dans le MAB. Je pense vraiment que le march\u00e9 des <\/span>socimis<\/span><\/i> va se consolider dans l\u2019avenir. La taille des entreprises est tr\u00e8s importante et compte beaucoup dans les r\u00e9sultats finaux. Si tu as un portefeuille de 1 milliard d\u2019euros c\u2019est beaucoup mieux qu\u2019un de 100 millions \u00a0pour se d\u00e9velopper, pour capter du capital\u2026<\/span><\/p>\n

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Il y a un potentiel pour les petites socimis qui fusionnent entres-elles. Par exemple, la socimi Vitruvio<\/em> qui vaut 50 millions d\u2019euros a fusionn\u00e9 avec une autre socimi Unica<\/em>. Ensemble, elles ont d\u00e9velopp\u00e9 un portefeuille de 160 millions d\u2019euros. <\/b><\/p>\n<\/blockquote>\n

L\u2019enjeu pour les entreprises les plus cons\u00e9quentes du MAB, de leur c\u00f4t\u00e9, est dans quelques ann\u00e9es de basculer dans la grande Bourse, dans laquelle elles pourront lever des fonds plus importants.\u00a0<\/span>Ce chemin d\u2019\u00e9volution naturel va continuer de se mettre en place. Je suis certain que la bourse du MAB va elle aussi \u00e9voluer.<\/span><\/p>\n

La liquidit\u00e9 est un th\u00e8me tr\u00e8s important \u00e9galement. Une petite entreprise qui a tr\u00e8s peu de liquidit\u00e9, c\u2019est tr\u00e8s difficile pour elle de mener des op\u00e9rations tous les jours. <\/span>Elles doit attendre pour vendre et est moins attractive. C\u2019est donc un enjeu pour les petites entreprises de se d\u00e9velopper et d\u2019\u00e9voluer afin de se diriger vers des investisseurs plus importants. <\/span><\/p>\n

Une entreprise qui vaut 50 millions d\u2019euros et qui a fait un placement de 20 millions plac\u00e9s dans 100 banques priv\u00e9es dont chacun a mis 0.5 millions, les rend \u00a0tr\u00e8s heureuses parce que ce qu\u2019elles souhaitent c\u2019est une dividende qu\u2019elles re\u00e7oivent de mani\u00e8re permanente avec un bon rendement. Pour autant, les investisseurs se rendent compte du potentiel de ces entreprises tout en sachant qu\u2019elles ne peuvent pas vendre sur le champ. C\u2019est un probl\u00e8me.\u00a0<\/span>C\u2019est un peu le paradoxe de la cotisation.<\/span><\/p>\n

La figure des<\/span> socimis<\/span><\/i> est entrain de jouer un r\u00f4le primordial dans le changement de cycle du secteur immobilier car elle a <\/span>canalis\u00e9 beaucoup d\u2019investissements \u00e9trangers<\/span> des pays occidentaux comme ceux d\u2019Am\u00e9rique latine.<\/span><\/p>\n

Le Real Estate Trust, figure omnipr\u00e9sente dans tous les pays europ\u00e9ens, est l\u2019un des facteurs d\u00e9tonateurs qui a permis aux <\/span>socimis<\/span><\/i> de se d\u00e9velopper sur le march\u00e9. De plus, les investisseurs espagnols sont en train de repenser leur mani\u00e8re d\u2019investir et de g\u00e9rer leurs investissements.<\/span><\/p>\n

Une <\/span>socimi <\/span><\/i>est transparente et ne paye pas d’imp\u00f4ts mais doit distribuer 80% du b\u00e9n\u00e9fice en dividendes \u00e0 ses investisseurs. <\/span><\/p>\n

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D\u2019ailleurs, le th\u00e8me de la transparence est tr\u00e8s important pour le MAB.<\/span><\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

Traditionnellement, le secteur immobilier n\u2019est pas consid\u00e9r\u00e9 comme l\u2019un des plus transparents en Espagne. Les <\/span>socimis<\/span><\/i> comme toutes autres entreprises qui cotisent au MAB ont une obligation de transparence: ils doivent informer le MAB de toutes leurs activit\u00e9s. Cette exigence est la m\u00eame pour toutes les s<\/span>ocimis<\/span><\/i> quelque soit leur grandeur.<\/span><\/p>\n

Par PC.<\/p>\n

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Jes\u00fas Gonz\u00e1lez Nieto-M\u00e1rquez, directeur du MAB espagnol (BME) et Philippe Chevassus, du Courrier d’Espagne<\/figcaption><\/figure>\n

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Jes\u00fas Gonz\u00e1lez Nieto-M\u00e1rquez, directeur du MAB (March\u00e9 Alternatif Boursier) espagnol, g\u00e9r\u00e9 par l\u2019op\u00e9rateur boursier BME, depuis 2006 est aussi directeur de LATIBEX, march\u00e9 de valeur latino-am\u00e9ricain de la bourse espagnole. Le MAB connait un v\u00e9ritable “boom” depuis quelques ann\u00e9es avec notamment l’incorporation de soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res cot\u00e9es (socimis) qui repr\u00e9sentent aujourd’hui une cotisation sup\u00e8rieure \u00e0 10 […]<\/p>\n","protected":false},"author":462,"featured_media":72573,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"_uf_show_specific_survey":0,"_uf_disable_surveys":false,"footnotes":""},"categories":[212,234,4392],"tags":[2274,2275,1931,2276],"class_list":["post-72572","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-breaking-news","category-logistique-retail","category-patrimoine","tag-bolsa-de-madrid","tag-bourse-de-madrid","tag-mab","tag-mme"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72572","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/462"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=72572"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/72572\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/72573"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=72572"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=72572"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=72572"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}