{"id":69148,"date":"2026-03-08T20:06:03","date_gmt":"2026-03-08T20:06:03","guid":{"rendered":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2026\/03\/08\/la-logistique-detrone-le-bureau-en-tant-quactif-dinvestissement-vedette-2\/"},"modified":"2026-04-30T09:50:22","modified_gmt":"2026-04-30T09:50:22","slug":"la-logistique-detrone-le-bureau-en-tant-quactif-dinvestissement-vedette-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2026\/03\/08\/la-logistique-detrone-le-bureau-en-tant-quactif-dinvestissement-vedette-2\/","title":{"rendered":"La logistique d\u00e9tr\u00f4ne le bureau en tant qu’actif d’investissement vedette"},"content":{"rendered":"

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Le volume d’investissement et la rentabilit\u00e9 de ces deux actifs se sont consid\u00e9rablement r\u00e9duits au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es. La logistique est en plein essor avec la mont\u00e9e en puissance du commerce \u00e9lectronique, tandis que les espaces de bureaux d\u00e9p\u00e9rissent avec le t\u00e9l\u00e9travail.<\/em><\/p>\n

Logistique et bureau en face \u00e0 face. La logistique a-t-elle pris le pas sur le bureau en tant qu’actif d’investissement vedette? Les chiffres montrent qu’au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es, la logistique a absorb\u00e9 des chiffres d’investissement plus \u00e9lev\u00e9s et que les rendements des deux actifs se sont m\u00eame rapproch\u00e9s, mais les analystes cherchent \u00e0 souligner les diff\u00e9rences et, surtout, notent que les bureaux restent sur le tr\u00f4ne.<\/p>\n

“L’investissement dans les bureaux n’est peut-\u00eatre pas au mieux en ce moment, mais il s’agit sans aucun doute d’une question cyclique, qui changera lorsque nous comprendrons comment les utilisateurs se comporteront \u00e0 l’avenir”, d\u00e9clare Benjam\u00edn G\u00f3mez, responsable des bureaux chez BNP Paribas RE. “Le march\u00e9 des bureaux est celui qui refl\u00e8te le mieux l’\u00e9volution de l’\u00e9conomie et, contrairement au march\u00e9 r\u00e9sidentiel, il n’est pas influenc\u00e9 par les changements l\u00e9gislatifs”, ajoute-t-il.<\/p>\n

Au cours des dix derni\u00e8res ann\u00e9es, de 2013 \u00e0 2022, les ventes d’immeubles de bureaux ont atteint une moyenne annuelle de 2,5 milliards d’euros, soit un peu plus du double de l’investissement absorb\u00e9 par les actifs logistiques, selon les donn\u00e9es de BNP Paribas RE. Toutefois, si l’on prend la moyenne des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es, la diff\u00e9rence est beaucoup plus faible: 2,5 milliards d’euros pour les bureaux contre 1,8 milliard d’euros pour la logistique<\/strong>.<\/p>\n

Paloma Relinque, directrice des march\u00e9s de capitaux \u00e0 la Cbre, explique que les tendances expliquent en grande partie ces changements. “L’essor du e-commerce profite aux actifs logistiques, tandis que les bureaux sont affect\u00e9s par l’incertitude li\u00e9e \u00e0 l’essor du t\u00e9l\u00e9travail”. Sur la p\u00e9riode 2016-2021, les bureaux ont absorb\u00e9 24% du volume d’investissement en Espagne, contre 12% pour la logistique. L’ann\u00e9e derni\u00e8re, l’absorption du segment des bureaux \u00e9tait de 15%, tandis que la logistique avait rebondi \u00e0 13%.<\/strong><\/p>\n

“Il est clair que le volume d’argent qui d\u00e9place un immeuble de bureaux n’est pas le m\u00eame que celui d’un entrep\u00f4t logistique”, explique M. Riquelme, qui pr\u00e9cise que l’actif qui prend actuellement le plus de poids dans le mix<\/em> d’investissement est le living<\/em> ou la location r\u00e9sidentielle, qui a repr\u00e9sent\u00e9 l’ann\u00e9e derni\u00e8re 25% des investissements.<\/p>\n

Les rendements entre les bureaux et la logistique se sont \u00e9galement rapproch\u00e9s. Alors qu’il y a dix ans, les actifs prime<\/em> \u00e9taient s\u00e9par\u00e9s par des rendements de plus de deux points, aujourd’hui, l’\u00e9cart est d’\u00e0 peine un point<\/strong>, bien qu’en 2021, la diff\u00e9rence ait \u00e9t\u00e9 comprim\u00e9e \u00e0 0,75 point de pourcentage.<\/p>\n

“Les investisseurs institutionnels sont d\u00e9j\u00e0 \u00e0 l’aise avec les actifs logistiques, car depuis quelques ann\u00e9es, ils sont aussi liquides que les actifs plus traditionnels”, explique Fernando Sauras, responsable de l’industrie et de la logistique chez BNP Paribas RE. M. Sauras souligne qu’avant la pand\u00e9mie, huit investisseurs repr\u00e9sentaient 80% des transactions logistiques, un chiffre qui avoisine d\u00e9sormais la quarantaine de groupes locaux et internationaux<\/strong> int\u00e9ress\u00e9s par ce type d’actifs.<\/p>\n

“En fin de compte, tout est un cycle et le march\u00e9 des bureaux reviendra”, d\u00e9clare Jos\u00e9 Luis Miro, PDG d’Almar Consulting. “Le march\u00e9 de la logistique est en forte croissance et, par cons\u00e9quent, des opportunit\u00e9s apparaissent avec des rendements plus attractifs”, ajoute-t-il. “Qu’il s’agisse de bureaux ou de logistique, les bons produits au bon prix trouveront toujours des acheteurs car il y a beaucoup de liquidit\u00e9s sur le march\u00e9”, d\u00e9clare Alberto D\u00edaz, directeur des march\u00e9s des capitaux chez Colliers.<\/p>\n

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