{"id":61206,"date":"2024-07-07T14:10:17","date_gmt":"2024-07-07T14:10:17","guid":{"rendered":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2024\/07\/07\/le-tremblement-de-terre-dorpea-secoue-lechiquier-europeen-de-limmobilier-senior\/"},"modified":"2026-03-05T20:31:03","modified_gmt":"2026-03-05T20:31:03","slug":"le-tremblement-de-terre-dorpea-secoue-lechiquier-europeen-de-limmobilier-senior","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2024\/07\/07\/le-tremblement-de-terre-dorpea-secoue-lechiquier-europeen-de-limmobilier-senior\/","title":{"rendered":"Le tremblement de terre d’Orpea secoue l’\u00e9chiquier europ\u00e9en de l’immobilier senior"},"content":{"rendered":"

La soci\u00e9t\u00e9 fran\u00e7aise de r\u00e9sidences pour personnes \u00e2g\u00e9es, qui poss\u00e8de 55 actifs en Espagne, pr\u00e9voit de vendre des propri\u00e9t\u00e9s pour un montant de 1,25 milliard d’euros jusqu’en 2025. En outre, elle cr\u00e9era une soci\u00e9t\u00e9 pour g\u00e9rer le portefeuille ainsi constitu\u00e9, dans laquelle elle pr\u00e9voit d’int\u00e9grer de nouveaux investisseurs.<\/em><\/p>\n

La restructuration d’Orpea est susceptible d’avoir un impact sur l’ensemble de l’immobilier senior europ\u00e9en. La soci\u00e9t\u00e9 fran\u00e7aise de maisons de retraite, en pleine restructuration apr\u00e8s avoir fr\u00f4l\u00e9 la faillite l’ann\u00e9e derni\u00e8re, pr\u00e9voit de c\u00e9der 1,25 milliard d’euros de son portefeuille immobilier d’ici \u00e0 2025<\/strong>, comme l’indique le dernier plan soumis aux autorit\u00e9s fran\u00e7aises, qui supervisent le processus.<\/p>\n

Orpea, qui disposait \u00e0 la fin de 2022 d’un portefeuille d’actifs \u00e9valu\u00e9 \u00e0 6,5 milliards d’euros aux prix du march\u00e9, vise \u00e0 r\u00e9duire son exposition \u00e0 l’immobilier de 47% \u00e0 une proportion comprise entre 20% et 25% du portefeuille qu’elle pr\u00e9voit d’exploiter en 2025<\/strong>. Cela ouvre la possibilit\u00e9 \u00e0 des capitaux institutionnels ou \u00e0 des concurrents de reprendre des actifs actuellement sous le contr\u00f4le d’Orpea, soit par le biais d’op\u00e9rations de cession-bail, soit par des cessions pures et simples. <\/p>\n

Le plan pr\u00e9sent\u00e9 par la soci\u00e9t\u00e9, qui devrait recevoir l’approbation finale des autorit\u00e9s fran\u00e7aises la semaine prochaine, pr\u00e9voit \u00e9galement la cr\u00e9ation d’une soci\u00e9t\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e majoritairement par Orpea pour g\u00e9rer les actifs restants<\/strong>, dans le but de permettre \u00e0 des investisseurs ayant une vision \u00e0 long terme d’entrer dans le capital, comme le pr\u00e9voit le plan de restructuration de la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n

Orpea pr\u00e9voit de r\u00e9duire son exposition \u00e0 l’immobilier de 47% \u00e0 20-25% dans le portefeuille qu’elle pr\u00e9voit d’exploiter en 2025<\/strong><\/p>\n

En Espagne, Orpea exploite actuellement 55 actifs, selon le site web de la soci\u00e9t\u00e9, bien qu’il ne pr\u00e9cise pas lesquels sont sous contrat de gestion et lesquels sont d\u00e9tenus. La soci\u00e9t\u00e9 d\u00e9clare \u00e0 EjePrime qu’elle ne peut pas partager l’impact qu’aura le macro-processus de d\u00e9sinvestissement immobilier en Espagne, bien qu’elle souligne que la soci\u00e9t\u00e9 consid\u00e8re le march\u00e9 espagnol comme une \u00ab\u00a0priorit\u00e9\u00a0\u00bb<\/strong>.<\/p>\n

Selon les comptes 2022, publi\u00e9s en mai dernier, Orpea d\u00e9tenait des actifs immobiliers \u00e0 vendre pour un montant de 40,1 millions d’euros pour sa division P\u00e9ninsule ib\u00e9rique et Am\u00e9rique latine<\/strong>. Orpea a refus\u00e9 de divulguer le nombre de ces actifs correspondant au march\u00e9 espagnol, mais \u00e9tant donn\u00e9 que le plan de restructuration a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9 en f\u00e9vrier dernier, le chiffre des cessions pour cette division pourrait augmenter de mani\u00e8re substantielle.<\/p>\n

Orpea d\u00e9tenait des actifs \u00e0 vendre pour 40,1 millions pour sa division P\u00e9ninsule Ib\u00e9rique et Am\u00e9rique Latine \u00e0 la fin de l’ann\u00e9e 2022<\/strong><\/p>\n

Depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, Orpea a ouvert deux nouveaux centres en Espagne, \u00e0 Logro\u00f1o et Coslada (Madrid), suivant le plan \u00e9tabli pour le march\u00e9 national pour la p\u00e9riode 2020-2023, tel que d\u00e9taill\u00e9 par sa filiale ib\u00e9rique. L’entreprise s’est implant\u00e9e en Espagne en 2006 gr\u00e2ce \u00e0 l’acquisition de Grupo Care<\/strong>, qui disposait de 1.504 lits dans 15 r\u00e9sidences r\u00e9parties sur l’ensemble du territoire.<\/p>\n

Depuis, l’entreprise intensifie sa strat\u00e9gie de croissance inorganique dans le pays. Parmi les op\u00e9rations r\u00e9alis\u00e9es, se distinguent l’acquisition en 2012 de 6 r\u00e9sidences aupr\u00e8s du groupe immobilier espagnol Gedeco Avantis, ou encore l’acquisition en 2016 du groupe de r\u00e9sidences Sanyres, avec 18 centres et 3.300 lits en Espagne. Fin 2022, Orpea comptait 8.728 lits en Espagne, selon les donn\u00e9es de JLL<\/strong>.<\/p>\n

Un g\u00e9ant aux pieds d’argile<\/strong><\/p>\n

La crise d’Orpea a d\u00e9but\u00e9 au d\u00e9but de l’ann\u00e9e 2022, \u00e0 la suite de la publication d’un livre du journaliste fran\u00e7ais Victor Castanet, dans lequel il recueillait des t\u00e9moignages de mauvais traitements inflig\u00e9s aux usagers et d\u00e9crivait des syst\u00e8mes de rationnement des produits de base dans un but de rentabilit\u00e9<\/strong>.<\/p>\n

Le livre et la controverse qu’il a suscit\u00e9e ont conduit \u00e0 la r\u00e9alisation d’un audit ind\u00e9pendant \u00e0 la demande de plusieurs actionnaires du groupe, qui a fini par approuver la plupart des pratiques d\u00e9nonc\u00e9es par M. Castanet. Cela a pr\u00e9cipit\u00e9 le d\u00e9part en f\u00e9vrier du PDG d’Orpea, Yves Le Masne, qui a \u00e9t\u00e9 remplac\u00e9 au cours de l’\u00e9t\u00e9 par Laurent Guillot<\/strong>.<\/p>\n

La crise d’Orpea a d\u00e9but\u00e9 au d\u00e9but de l’ann\u00e9e 2022, suite \u00e0 la publication d’un livre du journaliste fran\u00e7ais Victor Castanet<\/strong><\/p>\n

Dans le m\u00eame temps, de graves probl\u00e8mes sont apparus dans la structure financi\u00e8re de l’entreprise, dont la dette s’\u00e9levait \u00e0 9,5 milliards d’euros<\/strong>. En cons\u00e9quence, Orpea a perdu 93% de sa valeur boursi\u00e8re en 2022. L’entreprise a r\u00e9agi en pr\u00e9sentant un plan de restructuration complet en novembre dernier, qui pr\u00e9voit un renflouement d’environ 5 milliards d’euros.<\/p>\n

La CDC, bras financier de l’Etat fran\u00e7ais, prendra le contr\u00f4le du groupe \u00e0 travers une alliance avec 3 autres cr\u00e9anciers d’Orpea : CNP Assurances et les mutuelles Maif et Macsf. Les quatre soci\u00e9t\u00e9s d\u00e9tiendront 50,2% de l’entreprise. Le plan pr\u00e9voit d’abord une augmentation de capital par compensation de cr\u00e9ances pour 3,8 milliards<\/strong>. Ensuite, la CDC injectera 1,56 milliard d’euros par le biais de 2 nouvelles augmentations de capital.<\/p>\n

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