{"id":60888,"date":"2024-07-06T23:35:06","date_gmt":"2024-07-06T23:35:06","guid":{"rendered":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2024\/07\/06\/fin-de-crise-pour-les-investissements-directs-vers-lespagne\/"},"modified":"2026-03-04T18:06:32","modified_gmt":"2026-03-04T18:06:32","slug":"fin-de-crise-pour-les-investissements-directs-vers-lespagne","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2024\/07\/06\/fin-de-crise-pour-les-investissements-directs-vers-lespagne\/","title":{"rendered":"Fin de crise pour les investissements directs vers l\u2019Espagne?"},"content":{"rendered":"<div>  <strong>L\u2019Espagne attire de nouveau les investisseurs. En 2010, les investissements directs \u00e9trangers (IDE) ont cru de 41,5% par rapport \u00e0 2009, \u00e0 23,4 milliards d\u2019euros. Les cessions d\u2019actifs ont par ailleurs baiss\u00e9 de 7,5% par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.\u00a0 Ces chiffres sont toutefois \u00e0 relativiser, 2009 ayant \u00e9t\u00e9 une ann\u00e9e particuli\u00e8rement mauvaise en la mati\u00e8re. Les IDE avaient en effet baiss\u00e9 de 62% par rapport \u00e0 2008. En 2010, les capitaux \u00e9trangers sont rest\u00e9s inf\u00e9rieurs de 47% \u00e0 ceux \u00e9mis en 2008, mais leur progression semblent montrer que l\u2019Espagne suscite \u00e0 nouveau l\u2019int\u00e9r\u00eat des investisseurs.<\/strong>  Vraiment\u00a0? Pas si s\u00fbr. L\u2019augmentation des IDE n\u2019est certes pas un mirage mais ses effets ne se r\u00e9percuteront pas dans les m\u00eames proportions sur l\u2019\u00e9conomie espagnole. La r\u00e9alit\u00e9 est que 50% de ces investissements correspondent \u00e0 des op\u00e9rations dites ETVE, par lesquelles des soci\u00e9t\u00e9s \u00e9trang\u00e8res transf\u00e8rent des participations \u00e0 une entreprise espagnole du m\u00eame groupe, le droit fiscal espagnol exemptant d\u2019imp\u00f4ts les dividendes proc\u00e9dant d\u2019entreprises \u00e9trang\u00e8res. En augmentation de 174% par rapport \u00e0 2009, 11,8 milliards d\u2019euros ont ainsi \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s vers l\u2019Espagne en 2010 pour des raisons fiscales. L\u2019investissement productif qui, au contraire, a des r\u00e9percussions positives sur le Produit Int\u00e9rieur Brut (PIB) recule quant \u00e0 lui de 1,4%. La Catalogne et Madrid attirent 42,8% de ces capitaux \u00ab\u00a0utiles\u00a0\u00bb.\u00a0Les Pays Bas, la France et la Grande Bretagne sont les pays qui ont montr\u00e9 le plus d\u2019app\u00e9tit pour l\u2019Espagne. Les flux de capitaux en leur provenance repr\u00e9sentent 56% de ceux per\u00e7us par le pays ib\u00e9rique l\u2019an dernier. Les entreprises de ces pays y ont respectivement engag\u00e9 2,5 milliards, 2,1 milliards et 1,9 milliards d\u2019euros d\u2019investissements productifs. En 2009, la France et les Etats-Unis se pla\u00e7aient en deuxi\u00e8me et troisi\u00e8me position, derri\u00e8re les Emirats Arabes Unis.  Cette ann\u00e9e, ces derniers devraient d\u2019ailleurs \u00e0 nouveau se d\u00e9marquer. D\u00e9j\u00e0 \u00e0 l\u2019origine d\u2019investissements de 3,3 milliards d\u2019euros en 2009, l\u2019Etat du golfe Persique a rachet\u00e9 en f\u00e9vrier 2011 \u00e0 Total ses parts dans le groupe p\u00e9trolier espagnol Cepsa pour 3,7 milliards d\u2019euros, \u00e0 travers son fonds d\u2019investissement IPIC. Il pr\u00e9voit en outre de mettre la main \u00e0 la poche pour aider \u00e0 la recapitalisation du secteur des caisses d\u2019\u00e9pargne \u00e0 hauteur de 150 millions d\u2019euros. Toujours dans le Golfe Persique, le Qatar semble \u00e9galement pr\u00eat \u00e0 marquer l\u2019ann\u00e9e 2011 de son empreinte avec plusieurs op\u00e9rations. Tout comme son voisin des EAU, l\u2019\u00e9mirat a ainsi promis au chef du Gouvernement espagnol, Jos\u00e9 Luis Rodr\u00edguez Zapatero, d\u2019engager 300 millions d\u2019euros dans le secteur des caisses d\u2019\u00e9pargne qui cherchent des fonds pour atteindre un seuil de 10% de capitaux durs. Le Qatar a par ailleurs acquis 6,16% du capital du groupe \u00e9nerg\u00e9tique Iberdrola pour 2 milliards d\u2019euros en mars. Enfin, la presse espagnole s\u2019est fait \u00e9cho derni\u00e8rement d\u2019un \u00e9ventuel int\u00e9r\u00eat de l\u2019\u00e9mirat pour le groupe de t\u00e9l\u00e9communications Telef\u00f3nica, sans qu\u2019aucun accord n\u2019ait toutefois \u00e9t\u00e9 pass\u00e9.  Par ailleurs, de nouveaux acteurs sont appel\u00e9s \u00e0 jouer un r\u00f4le de plus en plus important en Espagne, comme la Chine. Le Gouvernement cherche \u00e0 exploiter les capacit\u00e9s financi\u00e8res du g\u00e9ant asiatique devenu deuxi\u00e8me puissance \u00e9conomique mondiale. Ses investissements en Espagne, de 2,6 millions d\u2019euros en 2009, sont toutefois particuli\u00e8rement insignifiants, quoique l\u2019agence commerciale espagnole en Chine estime que ces donn\u00e9es \u00ab\u00a0ne refl\u00e8tent pas la complexit\u00e9 de l\u2019investissement chinois\u00a0\u00bb. En janvier 2011, l\u2019Espagne et la Chine ont n\u00e9anmoins sign\u00e9 un accord qui pr\u00e9voit la cr\u00e9ation d\u2019un groupe de travail bilat\u00e9ral destin\u00e9 \u00e0 fomenter les investissements entre les deux pays. Signe encourageant, la banque chinoise Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) a ouvert sa premi\u00e8re succursale en Espagne en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.\u00a0Le secteur des finances et de l\u2019assurance fait d\u2019ailleurs partie des principaux p\u00f4les espagnols d\u2019attraction de l\u2019argent \u00e9tranger, puisqu\u2019il repr\u00e9sente pr\u00e8s de 13% des IDE. Les autres secteurs les plus all\u00e9chants sont, selon\u00a0<em>Invest in Spain\u00a0<\/em>: les Transports et emmagasinage (17% des IDE)\u00a0; l\u2019immobilier (17%)\u00a0; l\u2019industrie manufacturi\u00e8re (14,8%), et le secteur de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lectrique (11,9%). \u00ab\u00a0Ces secteurs sont d\u2019autre part ceux qui ont historiquement re\u00e7u la plus grande attention de la part des investisseurs \u00e9trangers\u00a0\u00bb, explique l\u2019organisme public dans un communiqu\u00e9.\u00a0Reste que le taux de ch\u00f4mage de 20,33%, la croissance z\u00e9ro de l\u2019\u00e9conomie (le PIB a recul\u00e9 de 0,1% en 2010), et des pr\u00e9visions gu\u00e8re r\u00e9jouissantes pour l\u2019exercice 2011 ne sont pas de nature \u00e0 attirer les investissements productifs.  Toutefois, tout n\u2019est pas perdu\u00a0: d\u2019apr\u00e8s une analyse\u00a0<em>Invest in Spain<\/em>, diff\u00e9rentes \u00e9tudes internationales valorisent en l\u2019Espagne la taille de l\u2019\u00e9conomie, la qualit\u00e9 des infrastructures, et l\u2019\u00e9ducation. D\u2019autres aspects comme la comp\u00e9titivit\u00e9 du secteur financier et le niveau d\u2019internationalisation de l\u2019\u00e9conomie sont aussi des facteurs positifs sur lesquels l\u2019Espagne peut compter.  <\/div>\n<div>Ga\u00eblle Lucas pour LCE<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019Espagne attire de nouveau les investisseurs. En 2010, les investissements directs \u00e9trangers (IDE) ont cru de 41,5% par rapport \u00e0 2009, \u00e0 23,4 milliards d\u2019euros. 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