{"id":26974,"date":"2024-04-05T02:41:13","date_gmt":"2024-04-05T02:41:13","guid":{"rendered":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2024\/04\/05\/logistique-et-residentiel-des-gagnants-dans-un-environnement-incertain\/"},"modified":"2026-03-06T09:35:40","modified_gmt":"2026-03-06T09:35:40","slug":"logistique-et-residentiel-des-gagnants-dans-un-environnement-incertain","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/immo.lecourrier.es\/index.php\/2024\/04\/05\/logistique-et-residentiel-des-gagnants-dans-un-environnement-incertain\/","title":{"rendered":"Logistique et r\u00e9sidentiel, des gagnants dans un environnement incertain"},"content":{"rendered":"

Un rapport de Moody’s met en garde contre le durcissement des conditions financi\u00e8res et la diminution des liquidit\u00e9s dans le secteur de l’immobilier. La logistique et le r\u00e9sidentiel apparaissent comme les sous-secteurs gagnants en cas de ralentissement \u00e9conomique.<\/em><\/p>\n

EjePrime, 12 juillet 2022<\/p>\n

Selon un rapport de Moody’s, le durcissement des conditions financi\u00e8res et l’augmentation du co\u00fbt du capital constituent les principaux risques pour les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res europ\u00e9ennes au cours des douze \u00e0 dix-huit prochains mois. Cette augmentation des co\u00fbts de financement intervient \u00e0 un moment o\u00f9 la liquidit\u00e9 se resserre. <\/p>\n

L’environnement actuel continue de soutenir les sous-secteurs de la logistique et du r\u00e9sidentiel, tandis que les bureaux et l’immobilier commercial sont plus \u00e0 risque. Selon les donn\u00e9es de l’agence Moody’s, pr\u00e8s de la moiti\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res europ\u00e9ennes cot\u00e9es en bourse d\u00e9passeraient les ratios dette\/actifs pr\u00e9vus si le cours des actions devait chuter de 15 %. Un sc\u00e9nario qui ne peut \u00eatre exclu, car la volatilit\u00e9 qui guette les march\u00e9s financiers pourrait entra\u00eener de fortes corrections dans les mois \u00e0 venir. <\/p>\n

L’acc\u00e8s aux fonds propres des groupes reste limit\u00e9, compte tenu de la d\u00e9cote \u00e0 laquelle se n\u00e9gocient les soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res. Les entreprises \u00e0 fort effet de levier, qui d\u00e9pendent des ventes d’actifs et ont des \u00e9ch\u00e9ances \u00e0 court terme, sont les plus expos\u00e9es au risque de voir leur qualit\u00e9 de cr\u00e9dit se d\u00e9grader. <\/p>\n

Au final, la qualit\u00e9 des actifs et leur localisation d\u00e9termineront la capacit\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es \u00e0 mod\u00e9rer leur d\u00e9clin. Les propri\u00e9t\u00e9s bien situ\u00e9es et modernis\u00e9es, qui respectent les normes environnementales, pr\u00e9sentent un avantage certain. Nous ne pr\u00e9voyons pas de mauvaises performances des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es au premier semestre, bien que la d\u00e9t\u00e9rioration de l’environnement \u00e9conomique et des conditions de cr\u00e9dit augmente la probabilit\u00e9 d’une baisse des cours des actions. <\/p>\n

Malgr\u00e9 le ralentissement de la croissance \u00e9conomique, les actifs logistiques continueront de surperformer. La demande reste robuste, stimul\u00e9e par le passage aux achats en ligne et la reconfiguration de la cha\u00eene d’approvisionnement. Les cours des actions du groupe seraient toutefois affect\u00e9s en cas de r\u00e9cession. <\/p>\n

Moody’s ne s’attend pas \u00e0 une mauvaise performance des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es \u00e0 la fin du premier semestre. Dans le cas du sous-secteur r\u00e9sidentiel, la demande continuera d’\u00eatre forte, m\u00eame si la croissance des loyers sera temp\u00e9r\u00e9e par les probl\u00e8mes d’accessibilit\u00e9 au logement. <\/p>\n

Les valorisations seront affect\u00e9es par la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat et, dans certains cas, avec des rendements tr\u00e8s faibles, l’investissement risque de ne pas \u00eatre durable. Les propri\u00e9taires de bureaux seront confront\u00e9s \u00e0 une baisse de la demande en raison du ralentissement du PIB et de l’incertitude \u00e9conomique, ainsi que de l’essor du t\u00e9l\u00e9travail. <\/p>\n

Les revenus index\u00e9s sur l’inflation conna\u00eetront une baisse limit\u00e9e, m\u00eame si les propri\u00e9taires n’auront pas beaucoup de pouvoir de n\u00e9gociation dans un contexte de ralentissement \u00e9conomique et d’augmentation de l’offre. <\/p>\n

Enfin, la reprise du commerce de d\u00e9tail post-pand\u00e9mie a \u00e9t\u00e9 forte dans les premiers mois de 2022, avec la fin des restrictions. Toutefois, le ralentissement de la croissance \u00e9conomique et le niveau \u00e9lev\u00e9 des financements \u00e9rodent le sentiment des consommateurs et le pouvoir d’achat, ce qui pourrait freiner la reprise et affaiblir les cours des actions des entreprises de ce sous-secteur.<\/p>\n

Source EjePrime<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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